壽險公司資產管理專家徐徐博士揭祕保險資產投資

壽險公司資產管理專家揭祕保險資產投資

買了分紅型保險的人，對於自己每年能拿到保險公司多少分紅，通常是“霧裏看花”的。近日央行放行了保險機構的境外證券投資業務，又讓不少投保人對年底的分紅浮想聯翩。近日，來廈講課的壽險公司資產管理專家、原泰康人壽投資部總經理徐徐博士，為記者揭祕了保險公司資產運作的背後“機密”。

用“養命錢”委託理財很危險

從泰康人壽1996年起家時的6億元資產，到現在的600億元，沒出現過一筆呆賬壞賬，徐徐“玩轉”保險資產的風格，似乎和股神巴菲特如出一轍。

“保險資產的運作，穩健是第一位的。”徐徐説，保險公司在資產管理上有一套風險控制的“防火牆”體系，這個體系甚至對交易對手都有嚴格的限制，更不必説內部交易權限的控制了。曾經有一位資產管理人員，沒有按投資委員會的決定執行操作，雖然最終的交易結果是賺錢的，但仍然受到了處罰。原因很簡單，這樣的打贏只是僥倖，不會一直都有這麼好的事情。

徐徐認為，保險公司在純保障的'業務上永遠都不會虧錢，如果會垮，一定是垮在投資上。前些年，有的保險公司把錢交給券商或其他機構做委託理財，賺錢的時候很爽，但市場一旦出現變化，很容易出現一個大“窟窿”，有的乾脆就是資金被券商挪用一空保管投保人“養命錢”的保險公司，這樣做實在是有點冒險。

而從1996年起，徐徐執掌的保險資產，一分錢也沒有拿去委託理財，全部都是保險公司自己運作。10年看下來，投資回報率是一條平穩的曲線，沒有大起，當然更沒有大落。

一般保險資產的投向60%-70%都是一些固定收益型的債券，如國債、企業債、央行票據等，只有較小的比例投資在股票、基金和金融衍生產品等。“我只要保證比別人多賺一個百分點就行了。”徐徐説，假設別的機構投資成本是3.5%，保險公司只要把成本控制在2.5%左右，就有一個百分點的優勢了;而對於投保人來説，一張保單起碼要交十幾年的保費，不會輕易退掉，這樣保險就有了穩定的現金流，相對於其他投資機構，成本更容易控制。

分紅險不是投保的首選

現在，分紅險與萬能險、投連險是市場上熱門的投資型險種，但很多人並不完全知道它們在收益分配上的差別。徐徐表示，萬能險在扣除了初始費用後，進入投資賬户的錢創造出的收益，有100元就得分給投保人100元;而分紅險不同，創造出100元收益，還要看當年保險公司賠付了多少，保險公司風險控制得越好，分紅才會越高。

有一種説法，人生需要“七張保單”。而徐徐提醒説，買保險的人要記住，分紅險應該排在這“七張保單”的後列，而不是第一選擇。保險營銷員首先要了解投保人有沒有買過意外險、養老險、重大疾病險等，有了這幾張保單，才能進一步向投保人推薦分紅型險種;同時，如果投保人想獲得短期較高收益，也不適合推薦其買分紅險，還不如建議投保人把錢直接投向基金或證券組合。

徐徐表示，投保人在決定購買分紅險時，不要盲目看那些未來若干年投資回報率的演示，關鍵還是要考察這家保險公司過往創造的收益率，它們才是有實際意義的投資參考“座標”。