投資應該怎樣判別方向方法介紹
有兩類人對預測的態度截然不同:一類投資者整天都在預測,預測明天是漲還是跌,會漲到多少等等;而另一類投資者對預測一棍子打死,覺得未來是不確定的,不需要也不應該預測。其實投資與分析企業的過程中,預測是不可避免的,關鍵是要分析清楚什麼時候預測,什麼時候不預測,什麼東西可以預測,什麼東西不應該去預測,搞錯了投資會很讓人煩惱。
要理解預測,首先了理解預測的含義與分類。預測顧名思義是對未來進行判斷與測量。預測可以分為方向性預測與延續性預測兩大類,方向性預測是事物方向的判斷與測量。比如現在的港股整體估值在歷史低點附近,那麼我們基本上可以判斷未來遲早有一天會往估值變高的方向走,這種預測就算是一種方向性預測。方向性預測很重要,它是我們成功投資的重要基礎,因為方向性錯了,投資的結果不太可能好。延續性預測是指在方向在沒有很大變化的基礎上,所作出的對投資過程中一些數據的延續情況的判斷與測量。延續性預測有一個特點,就是可以數據化顯示。
方向性預測需要投資者站在大局的角度去思考方向問題,不要被眼前的漲跌所矇蔽。提高方向性預測的水平,有一點就是可以利用的,那就是常識。比如高估值的最終會變成低估值,這是一種常識,股市的走向都是週期性變化的,這也是一種常識。股票所代表的背後的企業,他們的`競爭優勢會隨着所在品類的分化,而優勢可能消失,這也是一種常識。常識通常是我們沒顯而易見可以明白的東西。但是不少投資者僅僅見到了投資中的眼前的利益,而忽略了對常識的利用,最終使得方向性的預測上面犯了顯而易見的錯誤而不知道。
當然投資過程中的方向性預測也不是那麼容易,甚至有時候是很難的。比如常常有些投資者問這個股票好不好,應該不應該買,買了會不會賺錢等。這些問題很難回答,甚至回答不了明天股票是漲還是跌,會怎麼樣。在他們心目中的方向,就是一種漲跌,一種未來股市走勢的具體變化。我覺得這是對方向的一種錯誤理解。明天甚至未來一個月或者未來一年的股市變化,這個不是投資的方向性問題,而是投資中的波動問題,波動問題最好別去預測,不要對那種逃頂人太過於崇拜,很多都是運氣而已。
投資中的方向問題也有兩種:市場的方向問題和企業的方向問題。其中市場的方向問題包括:一個是關於高估與低估的方向問題,另一個是關於週期的判斷問題;而企業的方向問題是關於企業所在品類未來的發展趨勢問題。市場的方向問題很多時候具體怎麼樣我們是不知道的,但我們是可以做到對身在何處進行判斷。比如是處於週期的底部還是週期的頂部附近,往往能夠做出判斷。
企業所在品類未來發展趨勢的這個方向的判斷,實際上是比較難的。作為投資者比一般企業經營者更加有優勢的地方是,很多企業家即使判斷出來品類未來的發展趨勢,但因為其所在的價值網絡與商業模式的原因,很難利用好品類的發展方向,而往往導致硬塞的情況發生。投資者一般關注的行業與品類發展的趨勢比較多,不太容易受了企業家某些缺點的束縛。
但無論怎麼樣企業所在品類未來發展趨勢的方向的判斷,還是很難的一件事情。往往很多投資在分析品類未來發展趨勢的時候,採用缺點分析法的模式。
什麼是缺點分析法呢?就是投資者在分析企業所在品類未來發展方向的時候,首先從缺點的角度去分析,其不好在哪裏,然後在這個基礎上再分析可能好的地方在哪裏,這種分析方法就是缺點分析法。缺點分析法背後站着的不一定是理性主義,而更多的是悲觀主義。我主張看待新事物,看待未來可能的品類發展方向的時候,採用看其優點的方式。有時候優點不需要很多,只要有一條就可能構成了企業未來品類發展的方向。比如這一條優點可能是更快、更便宜或者是更健康等,但其可能其他渾身是刺。沒關係,你要相信人類的聰明,只要這個優點足夠好,就很可能克服其缺點,達到利用優點的目地,千萬不要看着新事物的缺點嘲笑其不可行,然後分析錯了品類未來的發展方向。
要達到品類未來發展趨勢更好的預測,還需要多研究品類的發展歷史。從動態的進化與分化的角度,去看待品類的演進問題。比如現在互聯網使得很多新企業的誕生,看上去好像阿里巴巴的淘寶、天貓網商業模式很新的樣子,其實它就是跟義務的小商品城差不多的一種模式,只是其利用了互聯網這個工具,將便利性發揮到了極致而已。你説互聯網很牛叉嗎?其實也沒什麼牛叉,它就猶如當年火車的出現,使得很商業運行模式發生改變了而已。如果你去回顧火車與鐵路出來以後對某些商業現象的變化,你會得到很多品類發展有趣的現象。不少人在想未來手機行業會怎麼走,那為什麼不去好好研究一下電腦的品類發展史呢?研究品類發展史,尤其是上市公司的一些企業所在品類發展史,會是很好的繪製自己投資地圖的方式。研究歷史可以讓我們得到很多的企業模型,然後可以在不同企業之間進行比較與鑑別,從而提高自己的企業分析能力。
投資者在做方向性預測的時候,千萬要注意的是,不要去預測具體點位是如何的,誰也不知道具體點位會是什麼樣子,會波動甚至會劇烈地波動。所以在方向性預測的時候,很需要有試錯的思維,在試錯的過程中,慢慢加對品類發展方向的理解,這一點就顯得尤其重要。
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