怎樣分析融資融券試點證券賬户體系

證監會《證券公司融資融券試點管理辦法》第十六條規定，“證券公司與客户簽訂融資融券合同後，應當根據客户的申請，按照證券登記結算機構的規定，為投資者開立信用證券賬户”，並將信用證券賬户定義成“是證券公司客户信用交易擔保證券賬户的二級賬户，用於記載客户委託證券公司持有的擔保證券的`明細數據”。

上述規定明確界定了融資融券業務試點的證券賬户體系。首先，從開立主體看，與普通證券賬户不同，投資者信用證券賬户是由證券公司直接為投資者開立的，而不是由證券登記結算機構開立的。其次，從賬户記錄的法律性質看，信用證券賬户記錄的只是“明細數據”，與普通證券賬户記錄“證券持有”的情形存在本質的區別。第三，從技術角度看，證券公司為投資者開立的信用證券賬户由證券登記結算機構按照規則進行統一編碼，但由證券公司為投資者印製該公司的信用證券賬户卡。第四，從業務流程看，在融資融券業務中，證券公司須委託證券登記結算機構維護信用證券賬户的明細記錄，因此也有人將融資融券證券賬户體系概括為“看穿式”二級賬户體系。