暑期檔電影將逐一被點燃

編者按：電影市場迎來了一年之中最為火熱的暑期檔，業界普遍認為今年六、七、八月暑期檔會達到一個票房高峯。隨着票房持續火爆，資本市場上的影視股有望被逐一點燃。

電影市場迴歸常態化

據統計，截止2017年5月31日凌晨，5月票房33.41億元(不含服務費)，同比增加6.42%，若含有服務費5月票房35.67億元，同比增加14%，觀影人次1.065億，同比增加11.57%;2017年端午檔小長假三天票房(不含服務費)收官7.03億元，同比減少16.9%，觀影人次2058萬，同比減少12.9%。

對此，國海證券(5.38 +0.00%)點評稱，排片不是影響票房的主要因素，精品內容才是王道。五月整體電影市場差強人意，端午檔國產片集體黯然失色(截至5月30日《蕩寇風雲》上映4天4657萬元、《臨時演員》上映4天1117萬元)，《摔跤吧!爸爸》破10億説明排片不是影響票房的'主要因素，精品內容才是王道。

國海證券表示，3月1日電影促進法頒佈以來，中國將電影文化產業提升至國家層面。對比工業化程度較為成熟的印度市場，中國電影(18.92 +0.37%)市場仍具成長空間。經歷了2013-2015年超高速發展，2016年斷崖下跌後，2017年電影大概率迴歸常態化，暑假檔、國慶檔數據待驗證市場温度。

國海證券認為，目前票房增速不及15%+，各院線公司估值在2017年預估仍25倍以上，第一批及第二批上市的院線公司借用資本市場，率先進行產業鏈整合以及市場佔有率的提升，將票房增速作為單一因素來對標公司的成長給予估值已不能夠完全凸顯公司價值。可關注院線公司中產業鏈整合能力較好、市場集中度提升以及非票房佔比有所進展的萬達電影(57.64 +2.04%)、中國電影、上海電影(24.83 +1.10%)。

電影市場表現未達預期，影視股今年以來的走勢也相對疲弱。截至6月2日，影視龍頭股華誼兄弟(7.89 +0.38%)、光線傳媒(8.10 +1.12%)分別下跌27.36%、16.59%，其它個股亦表現不佳，萬家文化(9.40 +1.84%)跌逾48%，幸福藍海(19.40 +0.99%)、奧飛娛樂(15.38 +1.52%)、上海電影跌幅均超30%。但業界普遍認為今年六、七、八月暑期檔會達到一個票房高峯。隨着票房持續火爆，資本市場上的影視股有望被逐一點燃。