等現值法
等現值法是指行權價格等於當前股票價格,是確定股票期權行權價的一種方法。
等現值法的優點
市場是最有效率的衡量企業真實價值的機制,以市場價值衡量企業的資產質量和利潤水平最為客觀和真實。
等現值法的缺陷
1、我國的股票市場屬於弱式有效市場,存在較強的炒作和投機行為,市場價格不能反映所有可獲得的信息。經營者往往能夠通過控制股票期權授予時間,使等於現值股票期權獲得同低於現值股票期權幾乎相等的未來收益。
2、經營者是內部控制人,可以利用內部未公開的信息對授予日的股票價格施加影響。
股票期權行權價格的確定方法之比較
從理論上講,等現值法較為合理,現值不利法會造成經理努力難度增大,而導致其增加風險偏好,而現值有利法會加大股東的負擔。
標籤:現值
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