投資分析師從業資格考試

單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求，不選、錯選均不得分)

1.1952年，( )發表了資產組合理論，開啟了金融問題定量研究的先河。

A.馬科維茨

B.羅斯

C.斯科爾斯

D.布萊克

2.在資產組合理論模型裏，證券的收益和風險分別用( )來度量。

A.數學期望和協方差

B.數學期望和方差

C.方差和數學期望

D.協方差和數學期望

3.( )在期貨價格分析實踐運用中是最為廣泛的，也算最基礎的分析方法。

A.德爾菲法

B.時間序列分析法

C.迴歸分析方法

D.組合模型分析法

4.( )是根據歷史數據去找出事物隨時間發展的軌跡，並用以預測未來發展狀況的定量分析方法。

A.時間序列分析法

B.迴歸分析法

C.組合模型分析法

D.德爾菲法

5.運用非平穩的數據直接進行簡單的迴歸會導致( )問題。

A.自相關

B.異方差

C.多重共線性

D.偽迴歸

6.嚴格地説，期貨合約是( )的'衍生對衝工具。

A.迴避現貨價格風險

B.無風險套利

C.獲取超額收益 考試大論壇

D.長期價值投資

7.期貨合約到期交割之前的成交價格都是( )。

A.相對價格

B.即期價格

C.遠期價格

D.絕對價格

1、【答案】A

【答案解析】1952年，馬科維茨發表了資產組合理論，正式提出用收益的方差來描述投資風險的概念，開啟了金融問題定量研究的先河。他利用概率論和數理統計的有關理論，構造了分析證券價格的模型框架。

2、【答案】B

【答案解析】在馬科維茨資產組合理論模型裏，證券的未來價格是一個隨機變量，證券的收益和風險可以用這個隨機變量的數學期望和方差來度量。資產組合理論的產生與發展顯示了統計分析方法在金融投資領域應用的強大生命力。

3、【答案】C

【答案解析】迴歸分析方法在期貨價格分析實踐運用中是最為廣泛的，也算最基礎的分析方法。迴歸分析方法是確定變量間相互作用與影響的建模方法，在數據分析工作中有着極其廣泛的應用。

4、【答案】A

【答案解析】金融數據大多數是時問序列數據。對期貨價格來説，影響期貨價格的因素均表現出時問序列的特性，因此，採用時間序列分析方法分析期貨價格具有重要的理論與實踐意義。時問序列分析法是根據歷史數據去找出事物隨時問發展的軌跡，並用以預測未來發展狀況的定量分析方法。

5、【答案】D

【答案解析】金融市場研究中用到的日數據、週數據序列，一般是非平穩的，比如期貨市場中 日價格數據構成的時間序列基本上是非平穩的。運用非平穩的數據直接進行簡單的迴歸 會導致“偽迴歸”(Spurious Regressions)。

6、【答案】A

【答案解析】嚴格地説，期貨合約是迴避現貨價格風險的衍生對衝工具，並不符合傳統意義上貨幣資本化的投資範疇，期貨投資者根據自己對市場的分析預期，通過當期投入一定數額的保證金並承擔市場不確定性風險，以期未來通過低買高賣期貨合約而獲得收益。

7、【答案】C

【答案解析】期貨合約到期交割之前的成交價格都是遠期價格，是期貨交易者在當前現貨價格水平上，通過對遠期持有成本和未來價格影響因素的分析判斷，在市場套利機制作用下發現的一種遠期期評價關係。