2015a股熔斷什麼意思

2015a股熔斷什麼意思

所謂熔斷機制，是指對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內只能在這一價格範圍內交易的機制。

熔斷機制起源於美國，美國的芝加哥商業交易所曾在1982年對標普500指數期貨合約實行過日交易價格為3%的價格限制。1988年，美國商品期貨交易委員會與證券交易委員會批准了紐約股票交易所和芝加哥商業交易所的熔斷機制。根據美國證交會的最新規定，當標普指數在短時間內下跌幅度達到7%時，美國所有證券市場交易均將暫停15分鐘。

綜合來看，國外熔斷制度有“熔而斷”和“熔而不斷”兩種表現形式。“熔而斷”是當價格觸及熔斷點後，在隨後的一段時間內停止交易;“熔而不斷”是當價格觸及熔斷點後，在隨後的`一段時間內繼續交易，但報價限制在熔斷點之內。

意見徵求稿説了什麼?

9月6日，證監會剛剛表態將研究關於資本市場的熔斷機制，一天之後，相關意見徵求稿即對外發布。上證所、深交所和中金所7日發佈公告稱，擬在保留現有個股漲跌幅制度前提下，引入指數熔斷機制。徵求意見稿截止日期為9月21日。

具體大家可以關注以下幾點：

看點1：熔斷閾值設置5%、7%兩檔

徵求意見稿顯示，滬深300指數將作為指數熔斷的基準指數，分別設置5%、7%兩檔指數熔斷閾值，漲跌都熔斷，日內各檔熔斷最多僅觸發一次。

交易所表示，滬深300指數作為跨市場指數代表性更強，更能全面反映A股市場總體波動情況，而單市場指數主要反映特定市場的運行情況。目前，A股市場投資者比較熟悉的跨市場指數包括滬深300指數(成份股以大中型市值股票為主)和中證500指數(成份股以中小型市值股票為主)。滬深300指數的市值覆蓋率、跟蹤指數產品的數量和規模都大於中證500指數。

看點2：熔斷時間將分檔確定

在熔斷時間方面，徵求意見稿顯示，將分檔確定指數熔斷時間。具體為：觸發5%熔斷閾值時，暫停交易30分鐘，熔斷結束時進行集合競價，之後繼續當日交易。

14:30及之後觸發5%熔斷閾值，以及全天任何時段觸發7%熔斷閾值的，暫停交易至收市。熔斷至15:00收市未恢復交易的，相關證券的收盤價為當日該證券最後一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最後一筆交易)，期權合約的收盤價仍按相關規則的規定執行。

看點3：特殊時段熔斷機制實施特殊處理

在此次公佈的徵求意見稿中，對於特殊時段的熔斷機制也作出了具體規定，主要有四個方面。

首先，開盤集合競價階段不實施熔斷;如果開盤指數點位已觸發5%的閾值，將於9:30開始實施熔斷，暫停交易30分鐘;如果開盤指數點位觸發7%的閾值，將於9:30開始實施熔斷，暫停交易至收市。

其次，上午熔斷時長不足的，下午開市後補足，午間休市時間不計入熔斷時長，以利於投資者調整申報。

第三，熔斷機制全天有效。考慮到境內A股市場尾市階段容易出現非理性大幅波動，因此A股在尾市階段仍進行熔斷。

第四，在股指期貨交割日僅上午實施熔斷，無論觸及5%還是7%引發的暫停交易，下午均恢復交易，以便股指期貨計算交割結算價，平穩交割。

看點4：熔斷範圍具體熔斷品種以公告為準

觸發熔斷時，滬、深交易所暫停全市場的股票、基金、可轉債、可分離債、股票期權等股票相關品種的交易，具體熔斷的證券品種以公告為準。股指期貨所有產品同步暫停交易(包括滬深300、中證500和上證50股指期貨)，但國債期貨交易正常進行。

此外，在指數熔斷與停牌的銜接安排上，徵求意見稿顯示，對於上市公司申請股票停牌、新股上市遭遇盤中臨時停牌後，需要復牌的，如計劃復牌的時間恰遇指數熔斷，則需延續至指數熔斷結束後方可復牌。若指數熔斷結束而相關股票的停牌時間尚未屆滿的，則需繼續停牌。