投資從來不靠運氣的嗎

本屆世界盃賽上最令人矚目的比賽之一是德國對阿根廷的淘汰賽，兩個頂尖球隊在八分之一決賽中相遇，經過120分鐘的拉鋸戰後雙方打成了1：1，這裏全場的氣氛快要窒息，因為雙方就要進行驚心動魄的點球大戰。德國隊門將萊曼撲出了兩個點球，德阿點球大戰以德國5：3的結局收場，德國隊昂首進入了半決賽。

賽後人們翻看錄像時發現了一個小細節，萊曼每次出賽之前必從右腿球襪中掏出一張紙條，然後就信心十足地上了球場。事後，德國隊承認這張紙條是德國守門員教練科普克在點球大戰前親手交給萊曼的，上面有阿根廷隊最有可能主罰點球的名單以及他們的射門習慣。令人歎服的是，科普克所寫的與實際情況完全一樣。罰點球被德國人算計得如此精準，在此之前，大多數人認為撲出點球只能靠運氣，但 是日爾曼人用自己超乎尋常的勤奮和執着的精神將一件看似沒有規律的事情總結出規律來，這一點不得不讓人感到敬佩。正如貝肯鮑爾所説的一樣，德國隊在世界盃中點球不敗靠的不是運氣，而是之前的精心準備和在賽場上一顆勇敢的心。

在投資這個賽場上，同樣有很多人將自己的投資業績歸咎給運氣，尤其是股市調整時，許多投資者唉聲歎氣、忿忿不平：“為什麼我的運氣這麼差，一買股票就下跌！”而真正的投資大師從來就不承認運氣對投資有作用，巴菲特最著名的演講《價值投資為什麼能夠持續戰勝市場》中將那些靠運氣投資的人諷刺為猩猩擲硬幣。

在市場面前投資者要保持理性的決策是一件非常困難的事情，很多投資者眼看着別人賺錢忍不住撲進市場，然而缺少信息和技能往往使得投資放棄自己的獨立判斷，轉而任由市場的擺佈，將自己的資金交託給“運氣”，結果在市場裏投資虧了錢。

在看了無數的投資大師的傳記和箴言之後，我們可以得出結論：投資從來不靠運氣。這些大師高人的成功經驗，總結出來可以歸納為四點：

第一是理性。人之所以會被命運戲弄，更多時候是被人性中貪婪、恐懼或愚蠢的想法所誤。如今異常火爆的行情，很多人是被5月份前先進者動輒50%以上的收益率所吸引，卻忘記了前幾年股市連跌4年半的教訓。中國的投資者很少有人能容忍自己的年收益率不到30%，恨不得股票明天便翻番，殊不知全世界投資業績最好的投資大師巴菲特年均複合收益率也不過區區23%。在不合理的預期下，投資人必然一步步走入陷阱。而大師們給人們的第一個教訓便是：戰勝市場之前必須要戰勝自己，必須要抵抗人性的弱點。

第二是研究。彼得林奇説：“不做研究就投資跟不看牌就玩紙牌遊戲一樣危險。”德國隊守門員教練科普克為了戰勝阿根廷隊，在賽前分析了所掌握的阿根廷隊的所有信息，為此德國隊專門配備了一名首席球探西根塔勒爾和幾名助手專門負責蒐集阿根廷球員的情報，他們為此還蒐集了厚厚的阿根廷球員射點球的'數據庫。做足了這些準備功夫，也難怪德國隊守門員在撲點球時如有神助。同德國隊一樣，投資大師們不斷地研究市場和上市公司，學習相關的財務、金融、行業專業知識，閲讀大量的公司年報、相關報道分析，對上市公司作精確的價值分析和判斷，這才是他們在市場上戰無不勝的基礎。

第三是方法。成功的投資者總是在分析和總結市場的規律，找到戰勝市場的方法。格雷厄姆的資產價值評估方法、費雪和彼得林奇的市盈率價值評估方法、巴菲特的現金流量價值評估方法都是在市場行之有效的投資方法，這些方法和理念是成功投資者長期的實踐摸索獲得的，是成功投資者戰勝市場的思想寶庫。投資者完全可以在總結前人經驗的基礎之上，摸索總結出適合自己投資方法，讓這些方法引導自己走向勝利的彼岸。

第四是堅持。讓時間來戰勝市場幾乎是每一個投資大師的不二選擇，沒有哪個大師會指望第二天便獲利。巴菲特在網絡股盛行的90年代是孤獨的，但網絡泡沫的破滅成就了他一代股王的美譽。股價短期內經常偏離證券的內在價值，但長期內會逐漸向價值迴歸，股票市場從短期來看是一部投票機，但從長期來看是一台稱重機。堅持正確的理念、深入的研究和正確的方法，時間一定會給你加倍的回報。