註冊會計師:財務管理財務預測增長率

二、內含增長率

企業不能或不打算從外部籌集資金，只靠內部積累，則外部融資額為0，外部融資增長比為0。0=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計劃銷售淨利率×【(1+增長率)/增長率】×(1-股利支付率)

此時，計算出來的增長率為“內含增長率”

三、可持續增長率

(一)、可持續增長率的概念

(1)含義：可持續增長率是指不增發新股並保持目前經營效率和財務政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。經營效率不變??資產週轉率和銷售淨利率不變，財務政策不變??資產負債率和股利支付率不變

(2)假設條件

①公司目前的資本結構是一個目標結構，並且打算繼續維持下去(涉及資產負債率和權益乘數不變)

②公司目前的股利支付率是一個目標支付率，並且打算繼續維持下去(涉及股利支付率和留存收益率不變)

③不願意或者不打算髮售新股，增加債務是其惟一的外部籌資來源

④公司的銷售淨利率將維持當前的水平，並且可以涵蓋負債的利息

⑤公司的資產週轉率將維持當前的水平

上述條件成立時，銷售的'實際增長率與可持續增長率相等。

可持續增長的思想，不是説企業的增長不可以高於或低於可持續增長率，問題在於管理人員必須事先預計並且加以解決在公司超過可持續增長率之上的增長所導致的財務問題。