什麼是期權合約

期權合約你知道是什麼，有哪些特點，下面本站小編為大家收集整理的什麼是期權合約，歡迎大家閲讀！

期權合約（option contract），產生於1973年芝加哥期權交易所，以金融衍生產品作為行權品種的交易合約，指在特定時間內以特定價格買賣一定數量交易品種的權利。亦作：期權。合約買入者或持有者以支付保證金——期權費的方式擁有權利；合約賣出者或立權者收取期權費，在買入者希望行權時，必須履行義務。期權交易為投資行為的輔助手段。當投資者看好後市時會持有認購期權，而當他看淡後市時則會持有認沽期權。

　　期權合約的特點

期權合約是除期貨合約以外最為重要的衍生金融工具。在套期保值中，期貨合約既抵消了潛在的損失，也抵消了潛在的收益。期權與期貨最大的不同之處在於，期權只是抵消了潛在的損失風險，並不妨礙持有者獲得收益。為了獲得這樣一個有利的風險，期權的購買者（多方，Buyer）需要向出售者（空方，Writer）支付一筆費用，我們稱之為期權費（Premium）。而我們買賣期貨時，除了佣金以外是不用付給交易對方任何金額的。

按照規避風險的不同，期權可以分為看漲期權和看跌期權。看漲期權允許買方有權在將來的某個特定時點或者時段以某個特定的價格向期權的賣方購買某種商品，看跌期權則允許買方有權利在將來的某個特定時點或者時段以某個特定的價格向期權的賣方賣出某種商品。那個事先約定的價格被稱為行權價格（Exercise Price）。按照執行時限，期權還可以分為美式期權（American Option）和歐式期權（European Option）。美式期權的擁有者可以在到期日前的任一時點執行期權，而歐式期權只能在到期日執行。

期貨期權是以期貨合約為交割品的期權合約，指的是期權的擁有者有權在到期日按照事先約定的期貨價格買入或者賣出指定數量的期貨合約。“買入”在這裏的實際意思是期權的擁有者和期權的賣出者按照事先約定的期貨價格達成新的期貨合約。如果是看漲期權的話，在新的期貨合約中期權的擁有者是多方，而期權的賣出者是空方。如果事先約定的`期貨價格與當前的期貨價格不同，那麼交易雙方將立即進行結算，空方將向多方支付當前期貨價格和約定價格的差額。期貨期權也有可能進行現金交割，也就是説，雙方並不進行期貨交易，而直接結算差額。

互換期權是以互換協議為交割品的期權，指的是期權的擁有者有權在到期日是按照事先約定的利率和期權的賣出者達成互換協議。互換協議的結算可以有很多種，包括實物結算和現金結算。實物結算就是在到期日擁有者執行權利並與期權的賣出者達成互換協議，期權的擁有者可以執行這份協議到期末，也可以在互換市場上進行反向操作，實現利息差額。現金結算是指雙方並不簽訂互換協議，而是直接結算利息差額的現值。平均價期權（TAPOs）是為固定一段時間而設計的。以LME交易的平均價期權而言，它是基於月度結算價（MASP）。這些期權在定價期結束時自動終止，盈價的TAPOs轉化為兩個數量相等方向相反的期貨合約，其中一個期貨合約價格為月度結算價，另一個為初始的敲定價。

　　如何買入合適的期權合約

直接買入期權，具有風險有限、潛在收益巨大的損益特徵，是使用頻率最高的交易策略之一。然而，期權合約眾多，到底該買入哪些期權，怎樣才能提高獲勝概率，是要花一番心思的。以下從交易週期角度來分析該如何選擇期權合約。

1、短線交易

短線交易是期貨市場中常見的交易方法，通過快進快出的方式賺取微薄利潤，最終積少成多。然而在期權市場，這是行不通的。首先，期權的流動性不及期貨，期權合約眾多，對某一具體合約來説，其交易量遠遠低於相應的期貨，這在一定程度上限制了短線交易的規模；其次，期權的交易成本較高，尤其是在流動性差的情況下，做市商往往會抬高買賣價差，進而減少短線交易的利潤；最後，由期權定價理論可知，期貨每變動一個單位價格，相應期權變動一定是小於一個單位價格的，這在無形中加大了短線交易的難度。

當然，如果非要利用期權進行短線交易，就應該使用delta>0。8的實值期權，這類期權雖然不及標的期貨的流動性和靈活性，但在限制風險的同時，賦予了最大的盈虧速度，貼合短線交易目的。

2、中線交易

投資者對行情變化的判斷越模糊，通常意味着越需要更多時間來等待預期行情的出現，為了減少時間價值衰減的負面影響，買入較低delta的期權也許更合適。例如，投資者判斷市場底部出現，預期後期價格上漲，但對具體上漲的時間把握不準，已做好將頭寸持有較長時間的準備，對於這種情況，投資者應該使用delta較小的平值期權，這樣的期權除了具有較高的價格敏感性外，其成本也在可控範圍內。

3、長線交易

如果投資者打算買入長期期權，他就應該考慮delta更低的虛值期權。雖然從理論上講並不提倡買入虛值期權，但對於長期期權來説，選擇虛值期權是有道理的。一方面，這樣的期權在把握時機方面一般很模糊，例如，通過分析某個品種的基本面，判斷後期其價格會上漲，但並不關心具體進場點位，在這種情況下買入看漲或看跌期權，最終可能採取“買進並持有”的策略。另一方面，長期期權權利金昂貴，買入虛值期權在一定程度上起到削減交易成本的作用。

　　期權合約是什麼

　　一、期權合約是什麼

期權合約是以金融衍生品（比如股票、股票指數、外匯、期貨合約、商品債務工具）作為標的物的交易合約，分為認購期權（看漲期權）合約以及認沽期權（看跌期權）合約。

　　二、期權合約構成要素

期權合約主要由交易單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、執行價格、執行價格間距、合約月份、最後交易日、合約到期日、權利金構成。

　　三、期權合約怎麼用

（1）買方通過支付一定的權利金購買認購期權合約獲得以執行價格買入一定數量交易合約標的物的權利，也可以選擇在合約到期前進行合約平倉的操作，賺取權利金。

（2）買方通過支付一定的權利金購買認沽期權合約獲得以執行價格在價格下跌時賣出手中標的物的權利，也可以在合約到期前進行合約買賣的操作。

（3）賣出合約的需要交納一定的保證金，在買方到期行使權利的時候必須履行義務，以執行價格賣出合約的標的物或者買入合約的標的物。

從上來看，我們期權合約的買方和賣方的權利與義務是不對稱的，買方享有權利，而賣方僅有義務。另外，收益與虧損也是非線性的，期權上漲，認購期權的買方收益是市場價扣掉權利金和執行價，賣方虧損是市場價扣掉權利金；認沽期權的買方虧損權利金，賣方賺取權利金。期權下跌，認購期權的買方虧損權利金，賣方賺取權利金；認沽期權的買方盈利為市場價扣掉權利金與執行價，賣方虧損市場價扣掉權利金。