淺談金融模式之資源互換

今天跟大家分享“金融模式之資源互換”，資源互換就是將你和別人的資源進行互換，規避短板，獲得彼此所需的優勢資源，達成1+1大於2的效果。假如你擅長技術，而你的競爭對手擅長管理，過去的思維是你拼命學習管理來打敗他，他拼命學習技術打敗你，最終可能誰也沒有打敗誰，雙方卻拼得你死我活，兩敗俱傷，付出了巨大成本和代價。而資源互換卻可以讓雙方由競爭變成合作。只要你具備一項核心資源，通過金融模式設計，可以快速去獲取資金，技術，品牌，原材料，人才等必需的核心資源，規避紅海競爭，迅速將企業做大做強。

企業發展過程中，總需要從外部環境獲得一些資源，以彌補自己的不足。這種資源的獲得又可以表現為兩種形式，花錢購買和資源互換。在更多情況下，資源互換更容易被各方所接受，同樣在此基礎上建立起來的關係要比金錢交易更為牢固。

這種資源互換的模式，在大公司之間已非常普遍，他們還會在此基礎上形成錯綜複雜的戰略合作關係。比如，鋼廠、油氣公司和重卡企業之間，就存在着資源互換、互為供應商的關係，他們之間的合作還可以拓展到信息共享、共同研發、技術交流、管理交流、聯合營銷等更多的領域。

資源互換主要分為五個方面：利率互換、貨幣互換、商品互換、股權互換以及其他互換。

1.利率互換。是指雙方同意在未來的一定期限內根據同種貨幣的同樣的名義本金交換現金流，其中一方的現金根據浮動利率計算出來，而另一方的現金流根據固定利率計算。利率互換之所以會發生，是因為存在着這樣的兩個前提條件——品質加碼差異和相反的籌資意向。同時利率互換擁有風險較小、影響性微、成本較低以及手續較簡四大優點。

2.貨幣互換。貨幣互換（又稱貨幣掉期）是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換。其擁有可降低籌資成本、滿足雙方意願以及避免匯率風險三大優點。

3.商品互換。商品互換是一種特殊類型的金融交易，交易雙方為了管理商品價格風險，同意交換與商品價格有關的現金流。它包括固定價格及浮動價格的商品價格互換和商品價格與利率的互換。

4.股權互換。股權互換（又稱股權置換）簡單來説就是我發行了股票，然後和B公司交換持股，結果是他有我的`股份，我有它的股份，這就是股權置換。通常股權置換不涉及控股權的變更。關於股權置換的方式，實踐中有三種方式，即股權之間置換、股權置換+資產、股權置換+現金。股權置換的優點是於戰略伙伴實現利益共聯。

5.其它互換：律師資源互換、信用互換、客户資源互換、人才資源互換和互換期權等。

談到資源互換，還將涉及到一個非常重要的問題，就是如何確定各自資源的價值，是否需要引入“等價交換”之原則。從終極意義上講，任何交易行為，都應當遵循等價交換之原則。如果互換雙方的資源有着較為明確的市場行情，比如同一數碼市場調貨，或者是水果與糧食互易，比較合適的方式，就是雙方的東西都按照市場價格結算，最後進行貨款衝抵。倘若各自的資源都沒有比較明確的行情，彼此須再進行協商約定，達成彼此都能接受的條件。

對於資源互換過程中的等價交換問題，應該從更有彈性的角度去理解，對於一些無形資源的互換更是這樣。如果彼此之間的資源互換是一個長期的過程，或者説有可能長期進行下去，則不必過於強調每次交換都是對等的，只要是長期來看彼此基本對等即可。真正聰明的人，都不會有太短期的行為。

快速認清企業的優劣勢，發掘自身未曾察覺的優勢，補足自身所欠缺的資源，將有助於提升企業資源整合與資源互換的針對性及有效率。

下面給大家分享一個貨幣互換的案例：

1981 年，由於美元對瑞士法郎（SF）、聯邦德國馬克（DM）急劇升值，貨幣之間出現了一定的匯兑差額，所羅門兄弟公司利用外匯市場中的匯差以及世界銀行與 IBM公司的不同需求，通過協商達成互換協議。這是一項在固定利率條件下進行的貨幣互換，而且在交易開始時沒有本金的交換。

世界銀行將它的 2.9億美元金額的固定利率債務與IBM公司已有的瑞士法郎和德國馬克的債務互換。互換雙方的主要目的是，世界銀行希望籌集固定利率的德國馬克和瑞士法郎低利率資金，但世界銀行無法通過直接發行債券來籌集，而世界銀行具有AAA級的信譽，能夠從市場上籌措到最優惠的美元借款利率，世界銀行希望通過籌集美元資金換取IBM公司的德國馬克和瑞士法郎債務；IBM公司需要籌集一筆美元資金，由於數額較大，集中於任何一個資本市場都不妥，於是採用多種貨幣籌資的方法，他們運用本身的優勢籌集了德國馬克和瑞士法郎，然後通過互換，與世界銀行換到優惠利率的美元。