投資的風險指標的衡量與推測方法

風險的英文單詞是“Risk”，它來自古希臘單詞“Rhiza”，意思是靠近峭壁航行危險：可能撞上礁石，可能碰上暗流，可能遇上從崖上掉下的石頭。從財務角度説，風險主要指無法達到預期報酬的可能性。而到目前為止風險還沒有一個嚴格的定義，將風險定義為“損失發生的不確定性”是風險管理和保險界中普遍採用的風險定義。

　　投資風險識別和衡量的方法

在瞭解投資風險的基本情況後，就要對投資中存在或潛在的風險進行識別衡量。它需要管理人員在進行實地調查研究之後，運用各種方法對潛在的及存在的各種風險進行系統歸類，並總結出企業式項目面臨的所有風險也就是風險識別，它是風險衡量的前提與基礎。風險識別與衡量的方法很多，但其中主要包含一般調查估計與高等數學方法的幾種不同組合分析方法。

（一）風險識別的基本方法

現在使用的風險識別方法，可以分為宏觀領域中的決策分析（可行性分析、投入產出分析等）和微觀領域的具體分析（資產負債分析、損失清單分析等）。本文僅介紹以下幾種主要方法：

　生產流程分析法，又稱流程圖法。該種方法強調根據不同的.流程，對每一階段和環節，逐個進行調查分析，找出風險存在的原因：從中發現潛在風險的威脅，分析風險發生後可能造成的損失和對全部生產過程造成的影響。

　　風險專家調查列舉法。由風險管理人員將該企業、單位可能面臨的風險逐一列出，並根據不同的標準進行分類。

　　資產財務狀況分析法，即按照企業的資產負債表及損益表、財產目錄等的財務資料，風險管理人員經過實際的調查研究，分析企業財務狀況，發現其潛在風險。

　　投入產出分析法，即指運用投入產出表，發現投入與產出不平衡的原因及其後果，從而進行潛在風險識別，該方法主要用於微觀領域，用來分析企業各部門之間的平衡關係。

　背景分析法，是國外風險分析中的一種方法。

　　分解分析法，指將一複雜的事物分解為多個比較簡單的事物，將大系統分解為具體的組成要素，從中分析可能存在的風險及潛在損失的威脅。

　　失誤樹分析法，是以圖解表示來調查損失發生前種種失誤事件的情況，或對各種引起事故的原因進行分解分析，具體判斷哪些失誤最可能導致損失風險發生。

（二）風險衡量的基本方法

對於投資風險大小的衡量，需要使用統計學方法加以計算和衡量，即用一組較小的樣本觀察值，對一組較大的未知觀察值進行理論預測。運用概率估計風險，不僅表現在單純的概率概念中，而且表現在概率的分佈之中。通過概率分佈，可以獲得某一事件發生及其後果的概率，並推斷事件結果範圍，有助於更好地選擇風險管理技術和手段，從而得到最佳的風險控制效果。利用數學方法進行風險的衡量，一般要經過以下內容的測量：損失的可能性，鉅額損失的發生概率，損失額。概率分佈主要包括二項分佈、泊松分佈和正態分佈幾種形式。

投資風險的測算方法

本文主要研究項目投資，進而採取不同的測算方法。

概率：在經濟活動中，某一事件在相同條件下可能發生也可能不發生，這類事件稱為隨機事件。概率就是用來表示隨機事件發生可能性大小的數值，通常把必然發生的事件的概率定為1，把不可能發生的事件的概率定為0，而一般隨機事件的概率是介於0與1之間的一個數。概率越大就表示該事件發生的可能性越大。

　預期值。隨機變量的各個取值，以相應的概率為權數的加權平均數叫作隨機變量的預期值，它反映隨機變量取值的平均化。報酬率的預期值公式：Ｋ=Σ（ＰiＫi），其中：Ｐi為第i種結果出現的概率，Ｋｉ為第ｉ種結果出現後的預期報酬率，Ｎ為所有可能結果的數目。

　離散程度。表示隨機變量離散程度的量數包括平均差、方差、標準差和全距等，最常用的是方差和標準差。

方差是用來表示隨機變量與期望值之間離散程度的一個量。方差（σ2）=Σ（Ｋi-Ｋ）2×Ｐi。標準差也叫均方差，是方差的平方根。

　　標準離差率。標準差雖能表明風險大小，但不能用於比較不同方案的風險程度。因為在標準差值相同的情況下，由於期望值不同，風險程度也不同。為了解決這個困難，引入了標準離差率也叫變異係數的概念。

標準離差率是指標準差對期望值的比例，計算如下：

標準離差率=標準差值/期望值*100%

標準離差率高，表示風險程度大：反之，表示風險程度小。因此在比較不同方案風險程度時，應該通過他們的標準離差率來比較分析。

在財務管理中有一重要原則就是風險與收益對等原則，即高風險要求高回報。通過對風險的測算可以作為在選擇比較投資方案時重要依據，即收益相同時，選風險低的方案；風險相同時，則選收益高的方案。