化肥行業增值税

農藥與化肥行業:化肥增值税恢復徵收,鉀肥盈利提升

投資要點:

對化肥恢復徵收增值税。經國務院批准,2015年8月10日,財政部、海關總署和國家税務總局印發了《關於對化肥恢復徵收增值税政策的通知》(財税?2015?90號),規定自2015年9月1日起,對納税人銷售和進口的化肥,統一按13%税率徵收增值税,原有的增值税免税和先徵後返政策相應停止執行。

增值税恢復徵收對氮肥、磷肥盈利影響不大。增值税恢復徵收對氮肥、磷肥的`盈利有影響,但影響程度並不大。而且化肥企業可以通過提價(幅度不超過2.5%),即可實現盈利的穩定。

鉀肥行業盈利改善。進口鉀肥恢復徵收增值税後,有助於國內鉀肥生產企業售價的提升,從而實現盈利增長,噸盈利增長100-200元。

有利於提升化肥行業集中度。化肥的各項優惠政策取消,實現市場化經營,有助於優勝劣汰,真正有優勢的行業龍頭將獲得發展良機。

建議重點關注公司:鹽湖股份、冠農股份、金谷源(鉀肥);雲天化、六國化工(磷肥);華魯恆升(氮肥)。

投資評級:維持對化肥行業“增持”的投資評級。

風險提示:化肥原料及產品價格大幅波動、化肥相關政策、進出口狀況等。

金正大:化肥收增值税對盈利影響不大

8月12日訊 金正大(24.76, 0.13, 0.53%)(002470)週三在平台上表示，公司復合肥目前價格傳導機制良好，原材料價格的變化能相應傳導至產品價格的變化，增值税徵收對原材料價格的影響會導致複合肥產品價格變化，對公司的盈利能力影響不大。

公司表示，徵收增值税有利於規範企業經營行為，提高行業門檻，加快複合肥行業小產能淘汰，有利於提高行業集中度，對行業內大型企業、新型肥料企業是利好;同時有利於加快農資經銷商向農資服務商(農化服務、物流供應)轉型。

金正大的主營業務為複合肥、控釋肥的研發、生產和銷售。